"Finansal piyasa" ifadesinin geniş bir anlamı vardır. Bu terim, menkul kıymet alım satım işlemlerinin gerçekleştiği herhangi bir platformu ifade eder: hisse senetleri, tahviller, para birimleri ve türevler. Dünyanın en büyüğü ABD finans piyasalarıdır. Cirosu trilyonlarca dolar. Her gün binlerce şirketin hisseleri ile işlemler yapılmaktadır. Dünyadaki neredeyse tüm ekonomistler, ABD ticaret piyasalarında olup bitenlerin diğer ülkeler üzerinde derhal bir etkiye sahip olması nedeniyle ABD finans piyasalarını analiz etmekle ilgileniyorlar.
Hikaye
Hisse senetleri 17. yüzyılda feodalizmden kapitalizme geçiş sırasında ortaya çıktı. Ünlü Doğu Hindistan gibi ilk uluslararası ticaret şirketleri yatırım çekmeye çalıştı. Avrupa ülkelerinde borsaların oluşturulmasında bir itici güç olarak sunulan hisse senedi işlemlerini tamamlama ihtiyacı. Sanayi devrimi onların yayılmasına ve gelişmesine katkıda bulundu.
Borç yükümlülükleri çok eskiden beri bilinmektedir. Çağımızdan çok önce eski medeniyetlerde kullanılmıştır. Arkeolojik kazılar sırasında keşfedilen bazı Sümer çivi yazısı tabletleri modern değişim faturalarıdır. Devlet tahvillerinin çıkarılması uygulaması Napolyon Savaşları sırasında zaten yaygındı. Waterloo Muharebesi sırasında Rothschild hanedanının temsilcilerinden birinin Londra borsasında gerçekleştirdiği İngiliz borç senetleriyle yapılan başarılı operasyon tarih oldu.
ABD'de Oluşum
19. yüzyılın ikinci yarısında Kuzey Amerika'da, endüstrinin hızlı gelişimi, çeşitli şirketlerin hisse senetlerine yatırımı son derece popüler hale getirdi. ABD finans piyasaları, ekonomide meydana gelen süreçler üzerindeki etki ve ölçek bakımından Avrupa piyasalarının çok ötesindedir. Ayrıca, Amerika'da menkul kıymet alım satımını organize etmek için ayrıntılı bir yasal mekanizma geliştirilmiştir.
ABD Finansal Piyasa Özellikleri
Tarih boyunca iki yatırım çeken model oluşturuldu. Banka finansmanına odaklanan ilki kıta olarak adlandırılır. Ayırt edici özellikleri, halka açık olmayan menkul kıymetler sunma, nispeten az sayıda hissedar ve ikincil borsadaki düşük seviyede gelişmedir. Bu sistemde, ana rol tahvil borçlanması ile oynanır ve önemli katılımcıların şirketlerin kapitalizasyon sürecindeki konumu büyük ticari bankalar tarafından işgal edilir. Bu, finansal piyasanın kıtasal modelinin ABD için karakteristik olduğu anlamına gelmez. Aksine, Avrupa ülkelerinin ve Japonya'nın karakteristiğidir.
İkinci yatırım cazibe modeline Anglo-Sakson denir. Başlıca özellikleri, özkaynakların yüksek bir payı, bankaların ekonomiye borç verme konusundaki sınırlı katılımları ve çok sayıda farklı yatırım fonunun varlığıdır. ABD finans piyasaları için bu model karakteristiktir. Yaklaşık yüz milyon Amerikan vatandaşı paralarını hisse senetlerine yatırıyor. Menkul kıymetlerin tasarruf ve artış için bir araç olarak kullanılması uzun zamandır bir gelenek haline gelmiştir. Amerikan modelinin özellikleri hakkında ayrıntılı bilgi PDF formatında Internet'te bulunabilir. ABD finans piyasası dünyada sadece hacim olarak değil, aynı zamanda dallanmada da birinci sıradadır.
broker
Amerikan borsaları hem ihraççılar (hisse ihraç ederek sermaye toplayan şirketler) hem de yatırımcılar için geniş fırsatlar sunmaktadır. Aracılar menkul kıymet almak ve satmak isteyenler arasında aracı görevi görür. Profesyonel teklif sahipleri iki kategoriye ayrılır. İlkine tam zamanlı broker denir. Sadece müşterilerinin çıkarları için anlaşma yapmakla kalmıyor, aynı zamanda danışmanlık hizmeti de veriyorlar. Tam zamanlı brokerler, analitik bilgi sağlar, yatırım portföylerinin oluşturulması ile ilgili kararlar alınmasına yardımcı olur ve olumsuz bir durum durumunda kayıpların sınırlandırılması konusunda tavsiyelerde bulunur. Çalışmaları için çok yüksek komisyonlar alıyorlar. İkinci kategorideki brokerlere indirim denir. Müşterileri kendi yatırım kararlarını verir. Küçük bir sabit ücret karşılığında, indirim komisyoncuları menkul kıymet satın almak veya satmak için emirler uygular.
spekülasyon
ABD finansal piyasaları birincil ve ikincil olarak ikiye ayrılır. Yatırım çekmek isteyen şirketler hisse senetlerini çıkarıyor ve borsaya yerleştiriyor. Bu aşamada, birincil piyasa ile ilgili olarak sermaye ekonomiye akar. Gelecekte, menkul kıymetler borsalarda serbest dolaşıma girmekte ve alım satım işlemlerinin bir sonucu olarak sahiplerini sık sık değiştirmektedir. Buna ikincil veya spekülatif bir piyasa denir. Bu durumda, fonlar ekonomiye akmaz, bir tüccardan diğerine geçer.
düzenleme
ABD finansal piyasasının mevcut modeli, devlet yetkilileri tarafından sıkı kontrolün varlığı ile karakterizedir. Değişim faaliyetlerini düzenleyen Amerikan yasaları dünyanın en sıkı yasalarından biri olarak kabul edilir. On yıllar boyunca iyileştirilen yasal mekanizma, manipülasyon olasılığını ortadan kaldırmakta ve ihraççıların ve yatırımcıların haklarını korumaktadır. 1934 yılında oluşturulan Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu, içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımıyla ilgili işaretleri sürekli olarak izler ve kuralları ihlal eden isteklilere karşı dava açar.
Aracı kurumlardaki müşteri hesapları zorunlu sigortaya tabidir. Bir finansal kurumun iflası durumunda, profesyonel olmayan isteklilerin kaybı özel bir fonun fonlarından karşılanır. Borsalar günlük takas işlemlerini yürütür ve bu süre zarfında aracı kurumların açık pozisyonları güvence altına almak için yeterli paraya sahip olup olmadıklarını kontrol ederler.
Amerika Birleşik Devletleri'nde panik çökmelerini önlemek için, düşme için oynama yeteneğini sınırlayan katı kurallar vardır. Piyasa endeksleri bir gün içinde belirli bir oranda düşerse işlem durur. Borsalar, kısa pozisyonların açılmasına tam bir yasak getirme hakkına sahiptir. Artan oynaklığa sahip vadeli işlemler ve opsiyon platformları, minimum garanti kapsamı gereksinimlerini otomatik olarak artırır.
OTC Pazarı
20. yüzyılın sonunda, menkul kıymetlerle yapılan işlemleri organize eden merkezi olmayan sistemler ortaya çıktı. Klasik değişim platformları için ciddi bir rekabet yaptılar. Böyle bir sistemin en çarpıcı örneği NASDAQ kısaltması ile bilinir, yani "Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği'nin otomatik teklifleri". Bu pazar, dünyanın ilk tam elektronik borsa haline geldi. Bir başka çığır açan yenilik olan NASDAQ, çok sayıda rakip piyasa üreticisinin (likidite sağlayıcıları) varlığıdır. Merkezi olmayan bir sistemin kullanıcıları en iyi teklifi alma fırsatına sahiptir. NASDAQ yüksek teknoloji şirketlerinde hisse senedi ticareti konusunda uzmanlaşmıştır. Listeleme prosedürü üç binden fazla ihraççıdan geçti. Otomatik teklif sistemi NASDAQ lisanslı borsa statüsü aldı ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük ikinci finansal piyasa haline geldi. 2016 yılında sermayesi altı trilyon doları aştı.
Vadeli İşlemler Piyasası
Ertelenmiş teslimat ve ödeme ile çeşitli malların alım satımı işlemlerinin eski çağlardan beri gerçekleştirilmesi. Günümüzde, ABD küresel finans piyasası vadeli işlemlerin muazzam miktarından etkilenmektedir. Türev sözleşmelerle operasyonlar için dünyanın en büyük platformu Chicago Ticaret Borsasıdır. Petrol, doğal gaz, altın, gümüş, platin ve paladyum için vadeli işlem yapar. Chicago Ticaret Borsası'nda, birçok hammadde türü için küresel fiyatlar oluşur. Vadeli işlemlerle toplam işlem hacmi trilyon dolar olarak tahmin ediliyor ve nakit piyasasının cirosundan on kat daha fazla.
