Rusya'daki en etkili ve verimli döviz kuru kontrol kolu, rublenin müdahalesidir. Bu nedir, yavaş yavaş bulmaya çalışın. Prosedür, aslında, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın büyük bir döviz alım satımıdır, bu da ikincisinin oranını belirli bir seviyeye getirmenizi sağlar. Strateji, ruble değeri kuralına dayanmaktadır: uluslararası pazarda ulusal para birimine olan talebin artması veya azalması, daha ucuz veya daha pahalı olmasına, yani tekliflerde büyümeye veya azalmaya yol açar.
Merkez Bankası neden müdahale etmeli?
Rusya, hammaddeler sayesinde gelişen devletler kategorisine giriyor. Çok miktarda petrol ürünleri ihraç edilirken, çok sayıda tüketici odaklı ürün ülkeye ithal edilmektedir. Birçoğu için ABD dolarına karşı yüksek bir ruble döviz kuru büyük bir avantaj gibi görünebilir. İnsanlara, az miktarda ruble için çok dolar satın alabileceğiniz için dünyayı minimum maliyetle seyahat edebileceğiniz gerçeğiyle yönlendirilir. Madalyonun ikinci bir tarafı daha var. Hammadde ihracatında yer alan şirketler yüksek oranla negatif ilişkilidir. Sorun şu ki, petrol ucuz dolarlara satılıyor, ancak hammadde alımı ve çalışanların ücreti pahalı ruble olarak gerçekleştiriliyor. Ülke bütçesinin petrol ve doğal gaz sektörüne bağımlılığı, ulusal para biriminin çok yüksek bir döviz kuruyla yetersiz bütçeye yol açmaktadır. Hükümet, rubleyi dengelemek ve bütçe açığı olasılığını ortadan kaldırmak için döviz piyasasına müdahale gibi bir prosedür uyguluyor.
Gerçek hesaplamalar: Rublesi neden amortismana tabi tuttunuz?
Örneğin, pahalı rublenin petrol ve gaz şirketlerinin faaliyetleri üzerindeki olumsuz etkisini düşünün. Petrol maliyetinin 1.000 dolara eşit olacağı bir durumu tartışacağız. İşletmenin toplam maliyeti (örneğin, tekrar) yaklaşık 20 bin ruble. Dolar 25 rubleye mal olacaksa, şirketin ton petrol başına net karı yaklaşık 5 bin ruble olacak. Dolar 30 rubleye mal olacaksa, kar 10 bin rubleye eşit olacak. Aşağıdaki gibi hesaplanır:
Rublesi döviz kuru x Bir ton petrolün maliyeti - Maliyetler = Net kar
Genel formatta bu tür hesaplamalar, devletin ekonomik planının yapımında kullanılır. Merkez bankasının döviz piyasasına müdahalesi, petrol kalkınmasının yararsızlığına yol açabilecek yerel para biriminin güçlü bir şekilde değerlenmesini önlemek amacıyla gerçekleştirilmektedir.
Gerçek hesaplamalar: Rublesi döviz kuru neden korunmalı
Rublesi aşırı derecede zayıflansa bile piyasada kabul edilemez bir durum oluşur. Bu durumu belirli bir örnekle analiz edeceğiz. Ülkeye ithal edilen malların bir dolara eşit olduğunu varsayalım. Dolar döviz kurunun 20 rubleye eşit olduğu bir durumda, mağazadaki mallar da 20 rubleye ve ihmal edilebilir maliyetlere mal olacak. Dolar 30 rubleye yükseldiğinde, ithal edilen malların değeri de artacaktır. Sonuç olarak, enflasyon gibi bir kavram oluşacaktır. Enflasyondaki sıçramalar, ithal mallara bağlı olan ülkeye fayda sağlamaz. Bu durumda Merkez Bankası'nın döviz piyasasına müdahaleleri, talebin artırılması için ulusal para biriminin satın alınmasını amaçlayacaktır.
Müdahalenin özellikleri
Büyük bir döviz alım satımı rublenin müdahalesidir. Prosedürün teknik uygulaması nedir, kademeli olarak düşünmeye çalışacağız. Prosedür, Rusya Federasyonu Merkez Bankası tarafından organize edilir ve yürütülür. Gerçek bir müdahale planlandığında, Merkez Bankası planlanan manipülasyonlar hakkında para birimi ile önceden bilgi verir. Bu yaklaşıma sözlü müdahale denir. Merkez Bankası'nın mesajı döviz piyasasındaki katılımcıların belli bir tepkisine neden oluyor. Para alım veya satımı ile ilgili bir mesaj, Merkez Bankası fonlarının manipülasyon harcamalarını önemli ölçüde azaltacaktır. Müdahale verileri otomatik olarak ulusal para birimine olan talebi arttırır veya azaltır. Bazı devletler, ulusal para biriminin döviz kurunu etkilemek için sözlü müdahale uygulamaktadır. Merkez Bankasının etkili bir başkanı gelecekteki olayları ima ederse döviz piyasasındaki durum önemli ölçüde değişebilir.
Müdahale Türleri
Rublesi müdahalesinin gerçekleştirilebileceği çeşitli formatlar vardır. Nedir ve prosedürün varyasyonları nelerdir, aşağıda bulmaya çalışın.
- Sözlü müdahale (hayali). Döviz piyasası sadece CBR'nin döviz müdahalelerinden değil, aynı zamanda bunların uygulanmasının yakın gelecek için planlandığına dair söylentilerden de etkilenebilir.
- Gerçek müdahale. İşlem açık bir formatta gerçekleştirilir. Tamamlanmasından sonra medya, bu parayı yürütmek için ne kadar para gerektiğine dair bilgi yayınlar. Çoğunlukla, döviz piyasasına müdahale bir değil birkaç devletin katılımıyla gerçekleştirilebilir. Bu durum, birkaç ülkenin döviz kurunu değiştirmekle ilgilendiği durumlar için tipiktir.
Sözlü müdahalenin sürecin gerçek versiyonundan çok daha yaygın olduğunu belirtmek gerekir. Bu öncelikle beklenmedik bilgilerin her zaman piyasa katılımcılarının güçlü bir reaksiyonuna neden olmasından kaynaklanmaktadır.
Yönlü Müdahaleler
Müdahale yönüne göre sınıflandırılabilir:
- Pazarın arkasında. Bu müdahale biçimi, halihazırda şekillenen bir piyasa hareketini güçlendirmektedir. Hükümetin manipülasyonu sadece eğilimleri güçlendirir.
- Pazara karşı. Bu prosedür, ulusal para birimini önceki orana geri yüklemeyi amaçlamaktadır. Yani, Merkez Bankası piyasada mevcut ve yerleşik bir eğilime karşı hareket edecektir. Ne yazık ki, merkez bankalarının fiyat hareketinin yönünü tersine çevirme girişimleri her zaman başarılı olamamaktadır.
Başarılı bir müdahale için neye ihtiyaç vardır?
Döviz piyasasının düzenlenmesi, ancak birkaç koşulun karşılanması durumunda başarıyla sonuçlanmaktadır. Aşağıdaki faktörlerin varlığı hakkında konuşabiliriz:
- Merkez Bankasının uzun vadeli politikasında döviz piyasasında katılımcıların yüksek düzeyde güven duyması.
- Temel türün ekonomik göstergelerinde önemli değişiklikler.
- Merkez Bankası'nda yeterli miktarda mali rezerv bulunması.
(Yukarıda tartışılmış olan) ruble müdahalesi gibi bir fenomeni incelemek, sadece döviz kurunu ayarlamak amacıyla kullanımından bahsetmeye değer. Prosedür, piyasa oynaklığını kontrol etmek, ulusal bir birimin likidite seviyesini korumak, fiyatındaki değişim oranını azaltmak ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası rezervini biriktirmek için kullanılır.
Bugün Merkez Bankası ile neler oluyor ve neden rubleyi kontrol etmeyi bıraktı?
AB'nin değerdeki yıkıcı düşüşü ve sert yaptırımları sonucunda, Rusya Merkez Bankası'nın döviz müdahaleleri beklenen etkiyi yaratmayı bıraktı. Küresel altın rezervleri tüketiminin boşa gittiği ortaya çıktı. Devlet tasarruflarını korumak için, hükümet ulusal para birimini halka açık olarak serbest bırakmaya karar verdi. Bu, Rus rublesinin alış ve satış fiyatının sadece gerçek piyasa talebine ve arzına bağlı olacağını göstermektedir.
