Küresel finans piyasası, büyük ölçüde kendi kanunlarına ve kalkınma ilkelerine tabi olan karmaşık bir varlıktır. Bununla birlikte, bazı temel özellikleri uzun zamandır incelenmiş ve ortak bir paydaya indirgenmiştir. Finansal araçlar istisna değildir. Bu, bir tür yasal anlaşmayı güvence altına alabilecek gerçek bir belge veya resmi olarak kayıtlı bir elektronik formdur.
Ekonomide, biraz farklı bir terim benimsenmiştir. Ona göre, finansal araçlar, taraflarından birinden bir finansal varlık yaratılmasını ve başka bir katılımcıdan bir finansal borç (özsermaye aracı) oluşturmayı sağlayan böyle bir anlaşmadır. Hem tüzel kişiler hem de bireyler olabilirler.
Ne nedir?
Konseptleri oldukça çeşitlidir. Genel olarak finansal araçların aşağıdakileri içerdiği kabul edilir:
- Finansal varlık. Buna para denir, bazı durumlarda talep etme hakkı ve bir özkaynağa dayalı finansal aracın veya başka bir finansal aracın sunulması.
- Finansal yükümlülük. Buna göre, bu, bir tarafın diğer katılımcının finansal varlıklarını talep edebileceği sözleşmenin adıdır.
- Özkaynak aracı. Ayrıca kuruluşun varlıklarının bir kısmını alma hakkını veren bir sözleşmedir.
Temel kavramlar
UMS 32'ye göre varlıklar, şirketin tüm nakit varlıklarını, müşteri borçlarını, yatırımlarını ve menkul kıymetlerini içerir. Yükümlülükler, tedarikçilerden ödenecek hesapları ve bu tür diğer borç türlerini içerir. Şirket, varlık ve yükümlülüklerini yalnızca sözleşmeye taraf olanlardan (finansal araç) biri olarak muhasebeleştirmekle yükümlüdür.
Tüm bu finansal araçlar sadece gerçeğe uygun değerleri ile ölçülür. Kural olarak, ödenen varlığın değerini veya şirketin mevcut yükümlülüğünü muhasebeleştirir.
Gerçeğe uygun değer hakkında
Bu değerin büyüklüğü mümkün olduğunca objektif olarak nasıl belirlenir? Bunun için, piyasa yükümlülüklerinin ve şirketin yapmak istediği değerin farkında olan diğer tarafların kullandığı böyle bir işlemin değeri kullanılır. Finansal varlıkların fiyatını serbest piyasalarda kullanmak en iyisidir.
Böyle bir fırsat yoksa ne olur? Bu durumda, genel kabul görmüş değerlendirme yöntemlerinden herhangi birini kullanmanız gerekir. Genel özleri aynıdır: benzer bir işlemle ilgilenen iki taraf alınır ve bundan sonra olası değeri hesaplanır.
Ayrıca, yakın zamanda benzer işlemler yapmış veya bunlarla ilgilenen bağımsız taraflardan piyasa bilgilerinin kullanılmasını sağlar, indirgenmiş nakit akışlarının objektif bir analizi yapılır. Uygun bir opsiyon fiyatlama modeli kullanmak önemlidir, aksi takdirde türev piyasa gerçekten nesnel bir varlık değeri üretemez.
Finansal varlıkların sınıflandırılması
Sonraki tüm değerlendirmeleri (gerekirse) basitleştirmek için, tanımlanan tüm varlıklar aşağıdaki şemaya göre sınıflandırılır:
- Ölçülecek varlıklar gerçeğe uygun değere göre hesaplanır.
- Tam geri ödemeye kadar saklanması gereken tüm yatırımlar.
- Bir işletmeye alacak hesapları ve tüm ödenmemiş krediler.
- Şu anda satılmaya hazır tüm finansal varlıklar.
Tüm bu konumları daha ayrıntılı olarak ele alın.
Krediler ve alacaklar
Kredi ve alacaklar, borçluya üçüncü şahıslara borç satmak istememesi koşuluyla, borçluya mal veya net nakit transferini içerir. Değerlemeleri itfa edilmiş maliyete dayanmaktadır.
Bu, borç miktarının düşüldüğü veya kötü borçların iptal edildiği (tam veya kısmi) bir finansal aracın fiyatı olarak anlaşılmaktadır. Çoğu zaman, etkin faiz oranı kullanılarak hesaplanır, çünkü bu, bir varlığın değerini, kısmen amortismana tabi tutulsa bile, daha uygun bir şekilde belirlemenizi sağlar.
Bu, finansal araçları daha verimli hale getirir ve bunların satın alınması kurumsal yatırımcılar için daha kârlıdır.
Satış amaçlı elde tutulan varlıklar
Gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülebilen ve alım satım amaçlı elde tutulan tüm varlıklar aşağıdaki gibi bölünebilir:
- Kısa vadede yeniden satış amacıyla satın alındı.
- Kısa vadede tekrar satışa sunulması gereken bir çeşit finansal portföyün parçasıysa.
- Varlık bir üretim aracıysa.
Kullanım yükümlülükleri ve kuralları
Hiçbir kuruluş, finansal araçları gerçeğe uygun değeri ile ölçülen kategoriye dahil etme veya geri alma hakkına sahip değildir. Ayrıca, bu, aracın tüm sahip olduğu süre boyunca veya piyasaya sürüldüğü sırada geçerlidir.
Vadelerine kadar elde tutulan yatırımlardan bahsedersek, sabit ödemeleri olan varlıklar ve vadeleri olarak sınıflandırılırlar. Bu sadece kuruluşun sadece kararlı bir şekilde taahhüt ettiği değil aynı zamanda elde tutabileceği yatırımlar için de geçerlidir. Bu arada, değişken faiz değeri olan borçlanma senetleri de bu kategoriye girebilir.
Saklama amacı
Hem varlığın iktisabı hem de her raporlama tarihinde değerlendirilir. Ayrıca, varlıkların elde tutulması niyeti, şu anda bunları satma niyeti ile karşılaştırırsak, çok daha katı kriterlere göre değerlendirilir. Gerçek şu ki, farklı şekilde hareket eden tüm organizasyonlar, onlarla uzun vadeli işbirliğinin tavsiye edilebilirliği hakkında şüpheler doğurur ve bu nedenle otomatik olarak güvenilir olmayan müşteriler olarak kabul edilebilir.
Tüm bunlar, şirketin tam geri ödemelerini sürdürmek zorunda olduğu tüm yatırımların özel bir ceza portföyünün oluşturulmasına yol açabilir. “Vadeye kadar elde tutulacaklar” tanımı, diğer tüm varlıklar için kesinlikle yasaktır ve kısıtlama, satın alma işleminden hemen sonraki üç yıl için geçerli olabilir. Şirketin zaten bu tür finansal piyasa enstrümanları varsa, sonraki satış hakkı ile gerçeğe uygun değer üzerinden satılan enstrümanlar kategorisine aktarılmalıdır.
Bu tür eylemlerden kaynaklanan kazanç veya kayıp, varlıklarda hemen muhasebeleştirilmelidir. Ancak (!) Yasağın sona ermesinden sonra, kuruluş bağımsız olarak yatırıma veya “vadeye kadar elde tutulan” kavramına bağımsız olarak atanabilir. Basitçe söylemek gerekirse, bu durumda finansal araçların bağımsız bir değerlendirmesi yapılmaz. İhlal halinde şirkete ceza verilebilir.
Üretime yatırım yapma yasağının yanı sıra, kullanıldığında şirketin ekonomik durumunu ciddi şekilde zayıflatacak diğer önlemlerde de ifade edilebilirler.
Hangi finansal araçlar gerçeğe uygun değerden satış amacıyla edinilmiş olarak kabul edilebilir?
Bu durumda, finansal piyasadaki finansal araçlar aşağıdaki tüm kavram ve tanımları içerir:
- Hiçbir koşulda riskten korunma aracı olarak kullanılabilecek tüm türev yükümlülükler.
- Menkul kıymetlerin elden çıkarılması durumunda menkul kıymet veya diğer varlıkları tedarik etmek için alınmış olmaları durumunda “kısa” pozisyonlara tabi tutulur.
- Eğer çok yakın bir gelecekte kurtarmak isteselerdi.
- Yalnızca birbirleriyle ilişkili olarak kullanılabilecek tüm yükümlülükler. Ayrıca, örgütün geçmişte bunları zaten kullandığının kanıtı gereklidir ve bu tür eylemlerin bir sonucu olarak kar elde etti.
Alım satım amaçlı olarak gerçeğe uygun değerden elde tutulan olarak muhasebeleştirilen tüm yükümlülükler, şirketin belirli bir dönemdeki tüm kâr ve zararlarının ilave hesaplanmasıyla hemen anlaşılmalıdır. Finansal piyasadaki diğer tüm finansal araçlar, bir puan haricinde itfa edilmiş maliyet bedeli ile ölçülebilir. Bir finansal varlığın “gerçeğe uygun değerden satılması” olarak kabul edilemediği ve gelecekte kullanılması gereken dönemde ortaya çıkan borçlardan bahsediyoruz.
Bu durumda, böyle bir yükümlülük aşağıdaki koşullar dikkate alınarak değerlendirilmelidir:
- Kuruluşun önceki sahibinden elde ettiği hak ve yükümlülüklerin bir kombinasyonu ise, daha önce itfa edilmiş maliyet bedeli üzerinden ölçülür.
- Daha önce gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülmüşse de, bazı ayrı terimlerle kuruluşa aktarılmıştır.
- Yükümlülük, piyasadan düşük faizli bir kredi için bir banka ile yapılan anlaşma ise.
Bu durumda, aşağıdaki göstergelerin en yüksek değerinde değerlendirilmelidir:
- UMS 37 Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklar uyarınca kesin olarak belirlenen tutar.
- Başlangıçta muhasebeleştirilmiş gerçeğe uygun değer, daha önce düşülmüş amortisman maliyeti dikkate alındığında bile.
Kavram sınıflandırması
Bugün ekonomistler, tüm finansal araçların tam olarak iki büyük kategoriye ayrılabileceğini söylüyorlar. İlk durumda, bu belgeler gerçek sermayeye dayanmalı, bazı varlıkların (örneğin hisselerin) sahipliğini sağlamalı veya bir şirketin diğerine olan borç yükümlülüklerini temsil etmelidir. Bu durumda tahviller çıkarılır. Bununla birlikte, çoğu zaman hepsi tek bir bağlamda ele alınır, çünkü finansal piyasalar ve finansal araçlar bu bağlamda pratik olarak ayrılamaz.
Bu tür araçların her biri en iyi şekilde para sermayesinin “birimi” bağlamında görülür. Ayrıca, her elemanın kendine özgü özellikleri, yapısı ve kullanım koşulları vardır. Küresel finans piyasasında sermayenin hızlı bir şekilde hareket etmesini ve daha da gelişmesini sağlayan geniş çeşitliliğidir. Son yıllarda, finansal araçlar pazarı daha aktif bir şekilde gelişiyor, Güneydoğu Asya'daki üreticilere daha umut verici satış alanları açılıyor.
Şimdi “finansal araçlar” kavramını içeren menkul kıymet türlerinden birine bakalım. Bu bir hisse senedi. Bunların basit ve ayrıcalıklı çeşitleri vardır.
Ortak hisse senetleri
Sadece şirkette oy vermekle kalmazlar, aynı zamanda sahibinin tüm kuruluştan elde edilen kârın bir kısmını almasına izin verirler. Tabii ki, bu çeşitlilik sadece tüm finansal piyasada en yaygın değil, aynı zamanda yatırımcılar için en ilginç olanıdır. Bu tür menkul kıymetler istikrarlı ve evrensel bir araçtır ve bu nedenle değerlerinin oluşumu sıradan piyasa faktörlerinin etkisi altında gerçekleşir. Tüm borsalar sadece doğrudan satın almanızı sağlamakla kalmaz, aynı zamanda broker veya aracı kurumların hizmetlerini kullanarak kar elde etmenizi sağlar.
Faydaların bir kısmı sadece finansal politikanın bu finansal araçları tarafından sağlanır. Örneğin, birçoğunun küçümseme ile ilgili olduğu oy hakkı, şirket Yönetim Kurulu için adaylarının tanıtımında lobicilik sağlar ve bu sadece ekonomi için değil, aynı zamanda politika için de son derece önemli bir araçtır.
Diğer şeylerin yanı sıra, klasik hisselere temettü miktarı doğrudan şirketin karlılığına bağlıdır. Başarılı bir yatırım yaptıktan sonra, sadece belirli bir kaldıraç elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda sağlam bir kâr elde edeceksiniz. Tabii ki, doğrudan değerlerinin büyümesini unutmamak gerekir. Bu, işletmenin ekonomik durumu önemli ölçüde iyileştiğinde olur. Bununla birlikte, adi hisse senetlerinin değeri de keskin bir şekilde düşebilir ve bu da yatırımcılar için kayıplara yol açacaktır.
