Banka likiditesi, bir finansal kurumun tüm yükümlülüklerini tam olarak yerine getirme, son teslim tarihlerine sıkı sıkıya bağlı kalma yeteneğidir. Likidite standartlarını uygun seviyede tutmak için kredi kuruluşları aktif olarak çeşitli kaynaklardan maddi kaynak çekmektedir. Dahası, sadece iç değil, aynı zamanda dış da olabilirler. Devletin iç pazarındaki fon kaynağı Rusya Merkez Bankası'dır. Tüm bankacılık sisteminin likiditesinden sorumludur. Bir repo'nun ne olduğunu sormanın zamanı geldi, sonuçta, bu özel işlem bu durumda ana yeniden finansman aracıdır.
REPO: tanım
İngilizce Repo kulağa geri alım sözleşmesi gibi geliyor. Bu, iki bölümden oluşan bir işlemdir: menkul kıymetlerin satın alınması ve mutabık kalınan zamanda ve mutabık kalınan maliyette daha fazla satılması. REPO işlemleri, rehin veren tarafından teminat altına alınan menkul kıymetler olan borçlanma ile karşılaştırılabilir. Kredinin maliyeti veya iskonto, menkul kıymetlerin ilk satış ve edinme maliyetleri arasındaki farktır. Bir REPO nedir sorusunu incelerken, bu mekanizmanın iki taraflı doğasını dikkate almak gerekir.
İşlemlerin özellikleri
REPO işlem mekanizmasının ana avantajı yüksek güvenilirlik göstergesidir. Operasyonun kullanılabilirliği ve teknik basitliği not edilebilir. Geri alım işlemleri kapsamında sağlanan kredi fonlarının fiyatı minimum düzeydedir. Bunun nedeni, neredeyse tamamen risk yokluğudur. Eğer nesnel şartlar nedeniyle, anlaşmanın ikinci kısmını uygulamak mümkün değilse, örneğin borçlanma kuruluşu menkul kıymetleri geri alamazsa, alacaklı yasal olarak menkul kıymetler sahibi kategorisine transfer olur.
İşlemlerin özellikleri
Bir repo'nun ne olduğunu anlamak için, bu işlem kategorisinin ana özelliklerini ve parametrelerini göz önünde bulundurun. Ayırt edilebilir:
- İşlem terimi.
- Teminatın türü veya bileşimi.
- İndirim.
Bu işlemlerin süresine bağlı olarak:
- Gün içi, gece olarak da bilinir. Bir günden fazla sürmezler.
- Sabit bir vadeye sahip olan acil.
- Vadesi henüz belirlenmemiş olan açıktır.
Sözleşmenin ilk bölümünün zaten tamamlanmış olduğu ve işlemin ikinci bölümünün uygulanmasının süresi henüz sona ermemişse, repo geçerli olarak adlandırılır. Sözleşmenin ilk kısmı tamamlandığında ve işlemin ikinci kısmı için son tarih açık olduğunda repo açık olarak adlandırılır. Acil operasyonlar ve gece boyunca sabit bir oran karakteristiktir. Açık pozisyonlar için değişken oran kullanılır.
REPO nedir Rusya örneğini ele alalım. Rusya Federasyonu Merkez Bankası 1 ve 7 gün, 3 ve 12 aylık bir dönem için depolar için fon sağlamaktadır. 3 ay ve bir yıl süren işlemler sistematik olarak yapılmamaktadır. Bunların uygulanması için Merkez Bankası'nın bireysel bir kararı gereklidir. Dolayısıyla, depoların sadece kısa vadeli bir likidite kaynağı olduğu sonucu.
Ticari segmentte döviz cinsinden REPO işlemleri
Bir yandan bir kredi veren Rusya Federasyonu Merkez Bankası ve diğer yandan borçlu rolünü üstlenen bir ticari banka arasında bir REPO operasyonu yürütülmektedir. İki ticari banka aynı anda işlemlere katılabilir. Bu durumdaki oran sadece bankalararası piyasa oranları üzerinden belirlenmektedir. Borç verme şartlarına ve menkul kıymetlerin kalitesine bağlıdırlar. Bloomberg yapısının bir parçası olarak, kredi kuruluşları ile Merkez Bankası arasında döviz cinsinden bir REPO işlemi, Moskova Borsası, St.Petersburg Borsası'nda gerçekleştirilebilir. İhalelere katılabilmek için finans kurumlarının Merkez Bankası tarafından belirlenen bir dizi kriteri karşılaması gerekir. Lombard listesinde yer alan menkul kıymetler, Merkez Bankası ile yapılan tüm işlemlerde teminat görevi görebilir. Son derece güvenilir ve sıvı oldukları düşünülmektedir. Her gün tam bir Lombard menkul kıymetler listesi, düzenleyicinin resmi web sitesinde güncellenmiş bir formda yayınlanmaktadır.
Hangi belgeler güvenlik olarak kabul edilmez?
Teminat olarak, Merkez Bankası sadece belirli gereksinimleri karşılayan menkul kıymetleri kabul eder. Aşağıdakiler rehin olarak alınamaz:
- İşlemin ikinci tarafı olan bankanın kendisi tarafından ihraç edilen menkul kıymetler.
- Repo işleminde borçlu olarak hareket eden bir banka ile herhangi bir ortaklığı olan herhangi bir finansal kurum tarafından ihraç edilen menkul kıymetler.
- Vadesi 2 günden az olan senetler.
Repo süresine bağlı olarak, her bir menkul kıymet kategorisi için, Rusya Federasyonu Merkez Bankası birincil, maksimum ve minimum fiyat seviyelerini, indirimleri belirler. İndirim bu durumda menkul kıymetlerin alım fiyatı ile geri alım fiyatı arasındaki fark olarak ortaya çıkar. Birincil indirim, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın anlaşmanın ilk bölümünde bir kredi kuruluşuna sağladığı fon miktarını belirler. Maksimum ve minimum fiyat seviyeleri, repo işleminin tüm süresi boyunca geçerli indirimi hesaplamak için kullanılır.
Likidite yönü: açık artırma
TCMB, repoların kullanılmasıyla tüm bankacılık sisteminin likiditesini sağlamak için iki ana alan uygulamaktadır. Bir repo açık artırmasına dayanan anlaşmalar yaparak başlayalım. Bu likidite alanı, açık artırmanın bir parçası olarak sağlanan fonlar üzerinde bir sınırın varlığı ile karakterizedir. Yön, Rusya'nın döviz piyasasında var olan duruma ve minimum faiz oranının varlığına bağlıdır. İsteklilerin her biri, repo oranını belirtmekle yükümlü olduğu bir başvuru sunma hakkına sahiptir; Açık artırmanın sonuçları hakkında bilgi Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın web sitesinde yayınlanmaktadır. Böylece, REPO müzayedesi potansiyel borçlular için Rusya Merkez Bankası ile uygun ortaklık şartları için rekabet fırsatı sunmaktadır.
Sabit oranlar
Sabit oranlara dayalı ortaklıkların yönü, Merkez Bankası'nın sadece bir günlüğüne maddi kaynak çekmesini sağlar. Anlaşma bir gecede çağrılır. Oran sabit şartlarda sağlanır ve aynı zamanda minimumdan daha yüksek bir büyüklük sırasıdır. Bu ortaklık düzenlemeleri kategorisi günlük olarak uygulanmaktadır.
Son birkaç yıldır, kredi kuruluşlarının açık artırmaları geri almak için çektiği sermaye miktarı sistematik olarak artmaktadır. Bu, yabancı para cinsinden REPO mekanizmasının, finansal segmenti yeniden finanse etmek için kullanılan yurtiçi bankacılık sisteminin baskın likidite aracı olarak hareket ettiğini göstermektedir.
Yasama zayıflıkları
Rusya Federasyonu Medeni Kanunu uyarınca, para depoları ayrı bir işlem kategorisi olarak sınıflandırılmamaktadır. Mevzuat düzeyinde ortaklık, aynı anda iki işlemin (alım ve satım) gerçekleştirilmesi veya belirli bir güvenlik türü için borç alınan fonların sağlanması olarak algılanmaktadır.
Tarihte depoların geçersiz olarak tanındığı emsaller vardır. Güvenli borç verme gerçeğini sakladı. İşlem geçersiz ilan edilir edilmez repo, standart borç verme planına göre tüm avantajlarını kaybetti. Mahkeme işlemlerinde, mülk geri satın alma anlaşmasının bu mülkün kendisinin doğrudan bir garanti olduğunu açıkça belirtmesi üzerinde durulmuştur.
