İç verim oranı (IRR) yatırımcının çalışmasında çok önemli bir göstergedir. IRR hesaplaması, ölçümlerin etkililiğinin hesaplanmasına hangi minimum hesaplama yüzdesinin dahil edilebileceğini gösterirken, bu projenin net bugünkü değeri (TTS) 0 olmalıdır.
Net Bugünkü Değer (NPV)
NPV değerini belirlemeden, yatırım projesinin IRR'sinin hesaplanması imkansızdır. Bu gösterge, yatırım olayının dönemlerinin her birinin tüm geçerli değerlerinin toplamıdır. Bu göstergenin klasik formülü şöyle görünür:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, burada:
- TTS - net bugünkü değer;
- PP - ödeme akışı;
- p - hesaplama oranı;
- k, dönem sayısıdır.
PP k / (1 + p) k belirli bir dönemdeki geçerli değerdir ve 1 / (1 + p) k belirli bir dönem için iskonto katsayısıdır. Ödeme akışı, ödemeler ve makbuzlar arasındaki fark olarak hesaplanır.
indirim
İskonto faktörleri, bir para biriminin yaklaşan ödemelerin gerçek değerini yansıtır. Katsayıdaki bir azalma, hesaplama yüzdesinde bir artış ve değerde bir düşüş anlamına gelir.
İskonto faktörünün hesaplanması iki formülle temsil edilebilir:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, burada:
- PD - iskonto faktörü
- n, dönem sayısıdır;
- p hesaplama yüzdesidir.
Geçerli değer
Bu endeks, iskonto faktörünün gelirler ve maliyetler arasındaki farkla çarpılmasıyla hesaplanabilir. Aşağıda, her biri için% 5'lik bir hesaplama faizi ve 10 bin avroluk ödemelerle mevcut değerleri beş dönem için hesaplama örneği verilmiştir.
TC1 = 10.000 / 1.05 = 9523.81 avro.
TC2 = 10.000 / 1.05 / 1.05 = 9070.3 Euro.
TC3 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 Euro.
TC4 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 82.270.3 Euro.
TC5 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 7835.26 Euro.
Gördüğünüz gibi, her yıl iskonto faktörü artar ve mevcut değer azalır. Bu, bir işletmenin iki işlem arasında seçim yapması gerektiğinde, fonların şirketin hesabına mümkün olduğunca erken ulaşacağı birini seçmesi gerektiği anlamına gelir.
Dahili yüzde getirisi
IRR, yukarıdaki verilerin tümü kullanılarak hesaplanabilir. Göstergeyi hesaplamak için formülün kanonik formu aşağıdaki gibidir:
0 = ∑1 / (1 + GNI) k, burada:
- GSMG - dahili getiri yüzdesi;
- K, dönemin dizisidir.
Formülden görülebileceği gibi, bu durumda net maliyet 0'a eşit olmalıdır. Ancak, bu IRR'yi hesaplama yöntemi her zaman etkili değildir. Finansal hesap makinesi olmadan yatırım projesinin üçten fazla dönem içerip içermeyeceği belirlenemez. Bu durumda, aşağıdaki metodolojinin kullanılması tavsiye edilir:
GNI = KP m + R kp * (TST m / R chts), burada:
- GSMG - dahili yüzde;
- KP m - daha düşük bir hesaplama yüzdesi;
- R KP - yüksek ve düşük faiz oranları arasındaki fark;
- NTS m - daha düşük bir hesaplama oranı kullanılarak alınan net bugünkü değer;
- P ths - akım değerlerindeki mutlak fark.
Formülden görülebileceği gibi, IRR'yi hesaplamak için net bugünkü değeri iki farklı hesaplama yüzdesinde bulmalısınız. Unutulmamalıdır ki, aralarındaki fark büyük olmamalıdır. Maksimum yüzde 5'tir, ancak mümkün olan en küçük farkla (% 2-3) bahis yapılması önerilir.
Ek olarak, NTC'nin bir durumda negatif bir değere ve ikincisinde pozitif bir değere sahip olacağı oranları almak gerekir.
