Reel veya finansal ekonomik sektörde faaliyet gösteren şirketler genellikle tahvil piyasasına girerler. Burada parayı harekete geçirmek için bir dizi önemli avantajı olan özel bir araç kullanıyorlar. Tahvil kredilerinin ne olduğunu daha ayrıntılı olarak ele alalım.
Genel bilgiler
Tahvil bir teminattır. Sahibinin, ihraç eden kuruluştan finansal varlık veya mülk alma hakkını onaylar.
Tahvil, para transferi için belirli bir tarih belirleyen bir teminattır. Krediye ihtiyaç duyan konu belli bir miktar ihraç eder. Buna ihraççı denir. Kredi tahvilleri şunları yapmanızı sağlar:
- Önemli miktarda finansal kaynak edinin.
- Büyük ölçekli yatırım projeleri uygulayın. Bu durumda, tahvil sahiplerinin finansal ve ekonomik faaliyetlerin yönetimine istilası hariç tutulur.
- Özel yatırımcılardan tahsis edilen fonları biriktirin.
- Finansal piyasa durumunu göz önünde bulundurarak, iyi koşullarda yeterince uzun bir süre kuruluşlardan finansal kaynak almak.
Geleneksel kredilere göre avantajları
Tahvil piyasasına girmek pek çok olumlu sonuç verir. Her şeyden önce, bir kredi ekonomik açıdan daha karlı olacaktır. Tahvili krediler her zaman normal bir krediden daha ucuzdur. Önemli bir fark, yatırım çekmenin zamanlamasında yatmaktadır. Kredi süresini aşıyorlar.
İşletmenin teminat olarak tahvil kredisi sağlaması gerekmemesi de önemlidir. Krediyle ilgilenen kişi borç verenden pratik olarak bağımsızdır. Bu, çok sayıda yatırımcının katılımından kaynaklanmaktadır. Sonuç olarak konu, önemli miktarda yatırım biriktirme fırsatı elde eder. Tahvil kredileri sadece ilgilenen bir kişinin kendini beyan etmesine izin vermekle kalmaz, aynı zamanda:
- Olumlu bir kredi geçmişi tanıtın. Eğer işletme yükümlülüklerini uygun şekilde yerine getirirse, yatırımcılar daha sonra risklerinin asgari olarak ödenmesini isteyecektir.
- İşleme katılma fırsatı için yatırımcılar arasında rekabet olması durumunda emisyon maliyetini azaltmanıza olanak tanır.
- Risklerin dağıtılmasını mümkün kılar. Çok çeşitli yatırımcılar bunlardan herhangi birine bağımlılığı dışlar. Bu da şirketin kontrolünü kaybetme riskinin olmadığı anlamına gelir.
Kayda değer başka bir avantaj da kredi miktarıdır. Minimum emisyon değeri 200-300 milyon ruble olmalıdır. Genç bir şirketin böyle bir kredi alması olası değildir. Kredinin geri ödemesi 3-5 yıl içinde yapılabilir.
sınıflandırma
Şu anda iktisatçılar şirket tahvili sağlıyor. Bunlar sırasıyla kuruluşlar, şirketler ve diğer tüzel kişiler tarafından düzenlenir. Bu araç, işletmenin daha sonraki finansal desteği için kullanılır. Şirket tahvilleri teminatsız temin edilebilir. Bu, bir talep varsa, garantör veya teminat çekmeye gerek olmadığı anlamına gelir.
Kredinin geri ödendiği süre bir yıldan fazla olabilir. Dikkate alınan iki tür araç daha vardır. Bunlardan biri devlet kredileridir. Bu durumda, ihraççı Rusya Federasyonu'dur. Yatırımcı, sırasıyla, tüzel kişi veya vatandaş olabilir. Devlet kredileri bazı operasyonel sorunları çözmek ve büyük ölçekli gelecek vaat eden projeleri uygulamak için kullanılmaktadır. Bu tür bir kredi isteğe bağlıdır. Belediye kredileri de vardır. Burada, ihraççı ülkenin herhangi bir idari-bölgesel birimi olacaktır. Buna göre, bu araç bölgesel yetkililer tarafından belirli bir konu düzeyindeki kilit sorunları çözmek için kullanılır.
Kupon tahvilleri
Krediler ayrıca, ayrılan döneme göre sınıflandırılır. Kredinin süresi çeşitli koşullara bağlı olacaktır. Örneğin, konu ve yerleştirme, teminatın yerine getirilmesi vb. İçin gerekli yasal düzenlemeler ve hazırlık önlemleri önemlidir. 1 yıl ile 5 yıl arasında orta vadeli tahvil kredisi oluşturulur. Faiz, genellikle yılda iki kez ödenir. Bir kredi sağlamak için, ilgili kuruluş kupon tahvilleri ihraç eder. Dolaşım süreleri 5'i geçebilir ve 10 yıla ulaşabilir. Bu tür krediler, yatırım fonu yatırım fonları ile popülerdir.
Mevcut duruma uzun bir borçlanma süresi neden olmaktadır. Belirlenen süre boyunca, kısa vadeli krediler ile uzun süre kullanılan finansal araçların önemli karlılığı arasında optimum bir denge sağlanmıştır. Bazen bu tür kredilere not denir. Kupon tahvilleri belgelenmemiştir. Sorunlara göre yerleştirilirler.
Uzun vadeli tahvil kredisi
Bu tür kredilerin dolaşım süresi 20-30 yıldır. Uzun vadeli devlet tahvillerine senet denir. ABD'de, en güvenilir olarak kabul edilirler. Bunun nedeni, onlar için kefilin hükümet olmasıdır. Uzun vadeli tahvillere bono da denir. Uzun bir dolaşım süreleri vardır.
Federal krediler
Devlet tahvili hükümet tarafından çıkarılır. Buna göre, ihraççı görevi görür. Bu durumda, konu belirli bir süre için yürütülür ve belirli bir karlılık belirlenir. Bu tür makaleler SSCB'de dağıtıldı. Sovyet iktidarı yıllarında, emisyonlar fiziksel olarak olduğu kadar finansal olarak da yapılmadı. Bu durum, o zaman paranın kapitalizmin bir kalıntısı olarak görülmesi ve komünist dönemde hükümetin başka görevleri ve hedefleri olduğu gerçeğiyle açıklanmaktadır. Sonuç olarak, SSCB'de tahıl, şeker ve diğer krediler yaygınlaştı. Şu anda, bu tür finansal araçlar neredeyse hiç kullanılmamaktadır. Özellikle değişken veya karmaşık ekonomik durumu olan ülkelerde popüler değildir.
Belediye kredileri
Kredi sözleşmesi, yatırımcı tarafından ihraç edilmiş tahviller veya diğer menkul kıymetlerin iktisabı yoluyla, borçludan borç ve sabit faiz üzerinden kendisine sağlanan finansal kaynaklardan yararlanma hakkının kullanılmasına izin verilerek sonuçlandırılır.
Belediye kredileri iki tür olabilir. Birincisi genel teminat tahvilleridir. Bütçenin tamamı ya da bir kısmı ve bunu düzenleyen tarafın mülkü tarafından sağlanır. Bu tür menkul kıymetlerin hedeflenmiş bir yatırım niteliği yoktur. Bütçe açığını kapsamayı amaçlar ve mevcut sorunları çözmek için kullanılırlar. Bu tür krediler kısa vadeli devlet kredileriyle ilgilidir. Uygulamaları, özel olarak oluşturulmuş ve hata ayıklanmış şemalara göre gerçekleştirilir.
Şu anda, uzmanlar konuların bu finansal araca artan ilgisine dikkat çekiyor. İkinci tür, bugün çıkarılan tahvil sayısında lider konumda olan hedefli kredilerdir. Belirli bir yatırım projesinin uygulanması için serbest bırakılırlar. Kredinin geri ödemesi kardan yapılır.
Şu anda en yaygın olanı belediyeye yönelik konut kredileridir. İnşaat, menkul kıymet ihracı yoluyla kamu fonlarının yoğunlaşması pahasına gerçekleştirilir. Bu emisyonların ana hedefleri:
- İnsanların yaşam koşullarının kalitesini artırmak için fırsatlar arayın.
- Inşaat için umut verici ve güvenilir yatırım mekanizmalarını geliştirmek.
- İş kalitesini artırma.
- İnşaat ve konut maliyetinin düşürülmesi.
Diğer kredi türleri
Yurtiçi krediler, ülkede dolaşımda ihraç edilen tahviller şeklinde borçlanma araçlarıdır. Daha önce, dünya uygulamasında bu tür krediler için kabul edilen emisyon yöntemlerine kesinlikle karşılık geliyorlardı. Rusya'da yerli şirketler arasında dağıtılan iç tahvil sorunu başladı.
Dış yükümlülüklerin verilmesi, izin verilen azami kamu borcuyla gerçekleştirilir. Değeri Federal Bütçe Kanununda belirlenir. Bu devlet tahvilleri belgesel olarak çıkarılır. Merkezi depolama için tasarlanmıştır. Hamil, bononun değerini ve tahakkuk eden faizini alabilir. Toplam ihraç hacmi 1, 5 milyar dolar, tahvilin nominal değeri 200 bin dolar, vatandaş ve tüzel kişiler potansiyel sahip olarak hareket ediyor. Dahası, bunlar hem ülke sakinleri hem de ülke sakinleri olmayabilir. Tahviller özel abonelik yoluyla yerleştirilir ve eğer bunları veren küresel sertifikalar tarafından belirtilmişse, erken geri ödeme için sunulabilir.
Sürüm Özellikleri
Tahvil ihracı, finansal araçların uygun koşullarda çekilmesi için yeni fırsatlar yaratarak, çeşitli dönemlerde kurumsal kalkınma planlarının maksimum memnuniyetini sağlar. Bunun nedeni kuruluşun artan tanınırlığı ve buna bağlı olarak yatırımcıların ilgisini çekmesidir.
Tahvil ihracı şartı, konuyla ilgili anlaşmada özel bir hükümdür. Borç yükümlülükleri belirli koşullara tabidir:
- Optimum kredi miktarı 200 milyon ruble'den fazla olmalıdır.
- İhraççının net varlıklarının değeri, kayıtlı sermayesinin büyüklüğünü aşmalıdır.
- Şirket, uygulaması alınan yatırımları alacak gerçek bir projeye sahip olmalıdır.
- Yıllık kredi ödemeleri, bütçeye zorunlu ödemelerin düşülmesinden önce aynı döneme ait muhasebe kârı tutarına eşit veya bu tutardan az olmalıdır.
Konaklama ve iktisap
Tahviller birincil piyasada ihraç edilir. Burada uygulanırlar. Satılırlarsa, ikincil piyasaya serbest bırakılabilirler. Bu uygulama kilit erdemlerini açıklamaktadır - likidite. Mevcut yasa uyarınca, kredilerin ilk yatırımı 3 ay olabilir. bir yıla kadar. Kayıttan sonra en fazla 1 yıl geçmelidir. Uygulamada, ilk yerleştirme birkaç gün içinde gerçekleştirilir. Bir tahvil satın almak için, finansal piyasadaki tüm ticaret sistemini incelemeniz gerekir. Ana hacimleri Moskova Döviz Borsasında mevcuttur. Borsalarda bankaların dolaşan tahvilleri var. Bunlar arasında ticari ve devlet kurumları olabilir. Örneğin, Sberbank'ın bonolarını satın alabilirsiniz. Bu finansal kuruluş, borç yükümlülüklerinin verilmesini gerçekleştirir, üzerlerinde belirli operasyonlar yürütür, farklı bölgelerin bütçelerinin gelirlerinde bir artış sağlar ve buna bağlı olarak ülkenin ekonomik kalkınmasına katılır.
Sberbank bonolarını şubelerinin herhangi birinden veya resmi web sitesinden satın alabilirsiniz. Ancak, uzmanlar satın almadan önce teklifleri incelemenizi önerir. Yatırımın özü, mümkün olduğunca ucuza satın almak, sonra mümkün olan en yüksek fiyata satmaktır. Tahviller sadece belirli bir süreden sonra satılabilir, bu da bunlarda belirtilir. Bu bağlamda, potansiyel yatırımcı kredinin karlılığını hesaplayabilmelidir. Sberbank tahvilleri genellikle 1-5 yıl için ihraç edilir. Doğru hesaplama ile, sahibi oldukça sağlam bir kar elde edebilir.
Sberbank'ın sermayenin% 50'sinden fazlasının hükümet tarafından desteklendiği bir kurum olduğu unutulmamalıdır. Uygulamada gösterildiği gibi, kapitalizasyon göstergeleri yıllık olarak artmaktadır. Ayrıca, sermayenin büyüklüğü ile kredilerin ve kredilerin geri ödenmesinin değeri sürekli artmaktadır. Bu da, kurumun tahvil ihraç etmesine ve yerleştirmesine izin veren banka rezervinde bir artış sağlar.
fiyat
Kredi verme maliyeti iki faktöre göre belirlenir. Kredi geçmişine ve ihraççının ödeme gücüne bağlıdır. İkincil sitelerin genişlemesi ve yatırımcı güveninin artmasıyla kredi fiyatlarındaki düşüş kolaylaştırılmaktadır.
Olumlu bir kredi geçmişi, sadece ihraççının iyi bir üne sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekte kredi sağlama maliyetinde de azalma sağlar. Bir kredinin maliyeti, tahvilin finansal gelirinden dahili getiri oranı (veya ödeme anındaki gelir) hesaplanarak vergi öncesi belirlenir.
Para toplama aracı olarak kredi
Tahvil kredisi, ihraççının parametrelerini bağımsız olarak belirtmesine olanak tanır. Özellikle, sorunun hacmi, faiz oranları, koşullar ve dolaşım dönemi vb. Hakkında konuşuyoruz. Tahviller, karşılıklı yerleşim sisteminin geliştirilmesine, ihraççının ödenecek ve alacak hesaplarının yapısının geliştirilmesine katkıda bulunur. Bu arada, bu bağış toplama aracının belirgin avantajlarına rağmen, bu tür kredilerin oldukça zor borç yükümlülükleri olarak hareket ettiği unutulmamalıdır. Tahvil çıkararak, ilgili taraf kendisini belirli risklere maruz bırakır. Her şeyden önce, tüm olayın olası başarısızlığı ile ilişkilidir. Bu nedenle, menkul kıymetler ihracı gerçeği, ihraççı tarafından belirtilen şartlara göre yerleştirilmesini garanti etmez.
Bir finansman kaynağı olarak kredi
Gelişmiş ülkelerde tahvil kredilerinin bu rolü oldukça büyüktür. 20. yüzyılın son 10 yılında, özel yatırımların yarısından fazlası bu tür yükümlülüklerin verilmesinden sorumluydu ve hisse ihraçları% 5 dahilindeydi. Tahvil yerleştirmeden önce, sahipleri de dahil olmak üzere ilgili tarafların yükümlülükleri ve hakları yeterince ayrıntılı olarak belirtilir. Bu ihtiyaç, çoğu ülkenin düzenlenmesi yasal düzenlemelerinde, bunların düzenlenmesi ve uygulanması için prosedürü düzenleyen gereksinimlerin tam listesinin bulunmamasından kaynaklanmaktadır. Bonoların yerleştirilmesinde anahtar sınırlayıcı faktör sahiplik miktarıdır. Bir finansman kaynağı olarak bu aracın avantajları şunları içerir:
- Farklı yatırımcılardan fon çekebilme. Bankalar da dahil olabilirler.
- Küçük kredi verenleri çekme yeteneği. Tahvilin düşük maliyeti nedeniyle.
- Kredi hizmet maliyetlerini üretim maliyetine atfetme olasılığı. Bu da vergiye tabi kârı azaltmanıza izin verir.
- Vade uzatma kabiliyeti.
- Hisse senedi ihraç etmekten daha düşük maliyetler.
- Düşük risk. Belirli yatırımcı gruplarının katılımını sağlar.
Bu yerleşimin işletmeler için olumlu tarafı, dolaşım sırasında optimum tahvil getirisini hesaplama yeteneğidir. Aynı zamanda, şirket ödemelerde olumlu faiz oranlarını belirleyebilir, önemli ölçüde daha fazla yatırımcı çekebilir. Olumsuz bir nokta olarak, ilk açık artırmada eksik yerleştirme olasılığını belirtmek gerekir. Düşük talep olması durumunda tahvil getirisi artacaktır. Pozitif salım koşulları belirli eylemler gerektirir. Buna göre, olumsuz faaliyetler sınırlıdır.
