Bugün, dünyanın birçok ülkesinde, devlet merkez bankalarının yerel para biriminin belirli bir değeri için optimize edilmiş döviz müdahaleleri yaptığı ulusal para biriminin kontrollü bir döviz kuru politikası izlenmektedir. Sonuçta, serbest yüzmede ulusal para birimini bırakmak, ekonomide sorunlar yaşayabilirsiniz. Merkez Bankası'nın para birimi müdahalesi nedir ve nasıl yapılır - bu daha ayrıntılı olarak incelenmelidir.
Müdahalenin tanımı
Döviz müdahalesi, Rusya Merkez Bankası tarafından yürütülen Rusya Federasyonu'nda döviz alım satımı için tek seferlik bir işlemdir. Ayrıca, döviz müdahalesinin hacmi genellikle oldukça büyüktür. Amaçları, ulusal para birimini devletin çıkarlarına göre düzenlemektir. Temel olarak, bu tür eylemler ulusal para birimini güçlendirmek için uygulanır, ancak bazen onu zayıflatmayı amaçlayabilirler.
Bu tür işlemler hem döviz piyasasını bir bütün olarak hem de belirli bir para biriminin oranını önemli ölçüde etkileyebilir. Döviz müdahaleleri ülkenin Merkez Bankası tarafından başlatılır ve temel olarak para politikasının yürütülmesinde temel yöntemdir. Ayrıca, özellikle üçüncü dünya ülkeleri söz konusu olduğunda, döviz ilişkilerinin düzenlenmesi diğer IMF katılımcıları ile birlikte gerçekleşir. Bu tür olaylara katılmak için bankalar ve hazineler söz konusudur ve manipülasyonlar sadece para birimleriyle değil, aynı zamanda değerli metallerle, özellikle altınla da gerçekleştirilir. Merkez Bankasının döviz müdahalesi, münhasıran önceden düzenleme ile yapılır ve önceden kararlaştırılan belirli tarihlerde yapılır.
Ulusal para birimini yükseltme ve indirme mekanizmaları
Aslında, ulusal para birimini düzenleme mekanizması çok basittir ve "arz ve talep" ilkesine dayanmaktadır. Yurtiçi paranın değerini arttırmak gerekirse, ülkenin Merkez Bankası aktif olarak yabancı banknot (özellikle dolar) satmaya başlar ve diğer herhangi bir dönüştürülebilir para birimi kullanılabilir. Böylece, Merkez Bankası'nın müdahalesi finansal piyasada aşırı miktarda döviz arzına (artan arz) yol açmaktadır. Aynı zamanda, Merkez Bankası ulusal parayı satın alıyor, bu da ek talep yaratıyor ve bu da oranın daha da büyümesini sağlıyor.
Tam tersi olarak, Merkez Bankası aktif olarak satmaya başladıkları ulusal para birimini zayıflatmaya yönelik, para değerinin artmasına izin vermeyen para birimi müdahalesi yürütmektedir. Yabancı banknot alımı iç piyasada suni sıkıntısına yol açıyor.
Para Birimi Müdahale Türleri
Merkez Bankasının müdahalesinin her zaman büyük miktarda para alım ve satımı anlamına gelmemesi dikkat çekicidir, zaman zaman hayali bir prosedür gerçekleştirilebilir, bazen sözel olarak adlandırılır. Bu gibi durumlarda, Merkez Bankası bir tür söylenti veya "ördek" yapar, bunun sonucunda döviz piyasasındaki durum belirgin bir şekilde değişebilir. Bazen gerçek para müdahalesinin etkisini arttırmak için hayali müdahale kullanılır. Ayrıca çok sayıda banka, istenen sonuca ulaşmak için güçlerini birleştirebilir.
Uygulama, sözlü müdahalenin Merkez Bankaları tarafından gerçek olandan çok daha sık kullanıldığını göstermektedir. Bu gibi durumlarda önemli bir rol ani faktör tarafından oynanır. Her durumda, Merkez Bankası'nın döviz piyasasında mevcut eğilimi güçlendirmeye yönelik müdahalesi, genellikle tersine çevirmeyi amaçlayan manipülasyonlardan daha başarılıdır.
Japonya örneğine para birimi müdahalesi
Tarih, döviz piyasasında birçok manipülasyon vakasını bilir. Örneğin, 2011 yılında, ABD ve Avrupa Birliği ekonomilerindeki zorluklar nedeniyle, Japonya ulusal para biriminin döviz kurunu ayarlamak zorunda kaldı ve ülke yetkilileri bunu azaltmak zorunda kaldı. Japonya Maliye Bakanı, döviz piyasasındaki spekülasyonların yen'in yabancı banknotlara karşı aşırı değerlenmesine yol açtığını ve bu durumun ülke ekonomisinin durumuna karşılık gelmediğini söyledi. Daha sonra, yen'in Batı ülkelerinin Merkez Bankası ile birlikte ayarlanmasına karar verildi ve Japonya'nın döviz satın almak için birkaç büyük işlem yaptı. Trilyonlarca yen'in döviz piyasasına girmesi, döviz kurunun% 2 düşürülmesine ve ekonominin dengelenmesine yardımcı oldu.
Rusya'da finansal kaldıraç kullanımı
1995'ten beri Rusya'da finansal kaldıraç uygulamasının çarpıcı bir örneği gözlemlenebilir. O ana kadar, Merkez Bankası ruble döviz kurunu düzenlemek için döviz satıyordu ve Temmuz 1995'te, ulusal para biriminin değerinin belirlenen sınırlar içinde ve belirli bir süre boyunca korunması gereken para birimi koridoru ilkesi getirildi. Bununla birlikte, 2008 yılına kadar küresel ekonomideki değişiklikler, bu para politikası modelini etkisiz hale getirmiş ve ardından çift para birimi koridoru getirilmiştir. Bu durumda, ruble dolar ve euro ile olan ilişkisine göre düzenlenmiştir. Bu şekilde, Merkez Bankası bu para politikasını izleyerek para birimi müdahaleleri yürütmektedir.
2014-2015 olayları, Rusya Merkez Bankası tarafından yürütülen para birimi müdahalelerinin verimliliğini etkiledi, bu nedenle son manipülasyonları istenen sonucu vermedi. Petrol fiyatlarındaki düşüş, Merkez Bankası rezervlerindeki düşüş ve bütçe uyumsuzluğu nihayetinde para birimi müdahalelerini mantıksız ve anlamsız hale getirmektedir.
